影片的故事產生在東海邊，在“漁光曲”的歌聲中展開了一個漁民家庭的悲慘故事。漁民徐福一家生活艱難，一對孿生子女小貓、小猴的誕生更是加重了家庭負擔。隨后徐福死于海上，徐媽只好到船王何家做奶媽。小貓、小猴和何家少爺子英自小一路長大，感情要好。十年后，長大成人的小貓（王人美 飾）、小猴（韓蘭根 飾）繼承父業，以捕魚為生；子英則被父親安排出國攻讀漁業，他一心希望學成歸來能改良中國漁業。此后，盜匪猖獗，以及漁業公司的創辦，都使漁民的生活更加艱難。小貓、小猴難以維持生計，因而攜著失明的母親到上海找舅舅另謀前途。跟著舅舅賣唱的小貓、小猴在上海重遇了返國的子英，隨后小貓、小猴卻遭受了牢獄之災，舅舅和徐媽也在一場火災中喪生。經歷了多番波折的三人，重新回海捕魚。然而，命運弄人，那首熟悉的《漁光曲》再次響起……1935年2月，本片在莫斯科進行的國際電影節上獲得“榮譽獎”，成為中國第一部在國際上獲獎的影片。