1937年日本發動侵華戰爭，11月上海淪陷，華東戰局吃緊。南洋愛國華僑高慕青受籌賑總會委托，將一筆巨額資金護送到新四軍手中支援抗戰，代號“戰虎行動”。消息走漏，在隊友舍命掩護下僥幸脫逃的華僑高慕青，試圖與上海華僑聯絡站取得聯系，不料等待她的卻是日本特高科的埋伏。　　淞滬會戰后奉命留守等待接應高慕青等人的新四軍特別行動組隊長王以山在碼頭與南洋華僑高慕青失之交臂。而此時尚未脫離危險的高慕青發現此行“特護”的籌賑款支票不翼而飛。狂暴的特高科將南洋籌賑總會在上海的聯絡站一網端毀，高慕青認定“暗號人”“花狐貍”就是內奸叛徒。　　上海聯絡站站長秦海東喬裝冒死將行動任務暫停隱藏下來，但照相館、理發店等聯絡點依舊被一一攻破，秦海東深知自己被懷疑和誣陷，準備邊鋤奸邊找尋高慕青下落。籌賑款的不翼而飛讓新四軍小分隊隊長王以山也僵兵無助，于是按照“花狐貍”留下的線索逐步冒死相救高慕青。由于碼頭一戰，戰虎行動被重創，護送隊人兵匱乏。王以山向組織匯報后留下來配合高慕青完成戰虎行動。日軍限制黃金兌換，導致眾人只得到地下黑市找許仙姑。　　此時秦海東找到銀行守備日軍的破綻，高慕青以為是天賜良機，卻沒想到這其實是美智子為引行動組入局而故意為之。高慕青前去銀行兌換黃金。美智子帶人包圍了銀行，巡捕房與青龍會也陰差陽錯被牽連其中。秦海東為掩護攜帶黃金的高慕青留下斷后，王以山及時趕到助眾人成功脫險。王以山在高慕青的提議下帶眾人入黑市躲避日軍搜捕。沒想到日軍早有安插臥底，發現了行動組的蹤跡。何姝瑤為掩護眾人壯烈犧牲。藏在暗格箱子里的黃金不翼而飛。王以山等人尋求薛青山的幫助。而此時的薛青山正為上海灘走私煙土的事煩心不已。在得知王以山拜訪緣由后，薛青山當即應下王以山的請求并委托他代為調查煙土走私一事。　　王以山洞悉了美智子的奸計，將計就計，破壞了美智子的陰謀。從美智子手里騙回了黃金，并順利地把黃金送出。美智子被告知要保護來上海執行細菌戰計劃的細菌專家井本。井本以醫學交流的名義進入存仁醫院，利用存仁醫院里的設備及病人進行細菌的培育和實驗。特高科奉命保護研究設備和井本安全，加強對存仁醫院的管控，對所有進出醫院的人員嚴格盤查。被保護起來的井本肆無忌憚地利用醫院的病人做活體實驗。后被李少飛無意中發現，李少飛將所知情況告訴王以山，王以山決定找機會解決井本。　　美智子想以藥品做誘餌將王以山等人一網打盡。誰知王以山出奇制勝，指示青龍會的人半路上劫殺，奪回了藥品。美智子一怒之下設計殺害青龍會薛老大，并扶持親信登上青龍會幫主寶座，成功管控上海黑幫。王以山發覺井本害死無辜的孤兒小豆子，忍無可忍安排并成功抓獲井本，但是關鍵的細菌實驗的資料沒有找到，不得已王以山等人暫時將井本看管起來，并設法尋找細菌實驗的資料。美智子帶人追查，王以山利用美智子救人心切，成功轉移了美智子的注意力，利用井本將藥品運出上海。美智子惱羞成怒抓住李存仁用以要挾李少飛和王以山，王以山將計就計成功救出李存仁，李存仁在被抓期間，美智子喪心病狂地用他做活人實驗，使得李存仁感染細菌，最終犧牲。李少飛悲痛欲絕發誓報仇。　　南京情報站站長潘石同志因叛徒出賣被捕。由于任務的緊迫性和重要性，遂決定行動隊執行解救任務。王以山快速與各成員商討對策制定計劃，成功解救出潘石。潘石帶來了重要的情報，軍區重要首長將來上海與一位愛國人士碰面會談，事關重大，務必保證會談的成功。特高科方面也得到了情報，佐佐木認為這是一次能將上海地下黨一網打盡的絕佳機會。雙方在租界展開了最后的決戰，最后關頭王以山不計個人安危，掩護眾人成功撤離，生死未卜。