劇情講述在漫天烽火的時局，一個愛國青年與一個紅歌女展開了一段哀艷動人的濁世情緣。故事發生在三十年代中國的天津市。當時，「九一八」事務后，日本關東軍在華北發動侵犯戰爭，并組織傀儡更府滿州國，因北使中國各地的抗日運動如如火如荼，最為激烈。正在天津南開大學攻讀外文的胡啟中（黃元申 飾），雖然出身封建地主家庭，但思想開放，他懷著愛國愛民的豪情壯志，加入了「外抗強權」的行列，到處游行示威、派傳單、貼大字報。而楚紅（黃杏秀 飾）則是天津市的紅牌歌女，她雙親早逝，出身寒貧，就憑她一副好歌喉及圓滑手腕走紅歌壇，但她守身如玉，雖然有不少王侯將相拜倒石榴裙下，亦不為所動。她碰到啟中后，兩人雙雙墮入愛河。啟中接到家信，說老父病危，忙趕返鄉間，而家里為他安排童養媳為夫婦。苦于老父病危，啟中只好勉強成婚，婚后趕回天津繼續學業。可是愛國運動越搞越激烈，此中一個學生領袖——...