本片是馬永貞故事的又一個版本。 武藝高強的莫榮貞（王華 飾）攜妹妹淑貞從山東來到上海。他們舉目無親，結識了流浪兒小山東（范冬雨 飾）；一場意外，兄妹失散，莫榮貞只得違悖心愿當了一位地下拳手。由于為人正直得罪了黑社會老大白爺（夏天 飾），在一場追殺中遇上了歌女小鳳（李蕓 飾），并通過她認識了心胸坦蕩的運輸界代表譚四（陳觀泰 飾）。他的淑貞被失業的窮墨客俊文救助后發生了感情。俊文無意中在寺廟發明了洋人盜墓之秘，被打成重傷，而這件事的幕后人正是白爺...... 莫榮貞在懲治惡少王令郎的活動中非但得到譚四的幫助并由此遭到提攜，由此進入了上層社會，在一次宴會里認識了白爺的女兒麗娜，麗娜對他暗生情意，她因此幫助莫榮貞兄妹重逢。 幾番風雨，莫榮貞狠狠打擊了外國權勢，但始終沒看清白爺的真正面目，最后在行將離開上海的前夜，白爺通過麗娜請他吃最后一頓晚餐…… 值得一提的是本片中扮演譚四的陳觀泰正是邵氏電影《馬永貞》的主演陳觀泰。